539分佈走勢圖

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

林穎觀點

林穎:

在歷經疫情大流行過後，我們看到在全球股票中脫穎而出的便是日本股票市場，2023年日經225指數上漲超過28%，東證指數也同樣繳出25%的出色表現。然而在一鳴驚人的漲勢之後投資人更加關心的是，2024年是否還存在持續向上推升的驅動力呢？讓我們一起了解日本股市的三大潛在動能 -- 三「增」契機。「消費增」春鬥結果優於預期，提升民眾實質消費力二月至三月是日本勞動市場一年一度的盛事之一，俗稱「春鬥」的春季勞資雙方集體協商訴說著每年日本勞工爭取提升薪資及工作環境的故事。2024年的春鬥迎來歷史性的重要時刻，5.28%的薪資調升幅度是繼1990年代以來的新高，也高於2023年的3.8%調幅，無疑是勞動市場取得的重要進展。工資實質增長的影響不僅僅只在勞工權益上體現，更是為日本疲弱已久的國內民眾消費力吹響了復甦的號角。「盈餘增」日本企業獲利能力上升，股價並非非理性上漲隨著日本股市的上揚，市場也逐漸出現對於股價的擔憂情緒，然而當我們回顧日本企業的營收表現時，可以看到日本企業在獲利能力上確實有大幅度的提升，並且股價上漲的幅度也都相對合理。我們可以觀察經常被視為企業獲利指標的每股盈餘 (EPS) ，東證指數在2014年第一季時的EPS為約86的水準，在2024年第一季已經上升至170的水準，實質提升將近一倍，然而本益比仍然維持在十年平均水準，股價漲幅相對溫和且並沒有泡沫化的跡象。「權益增」日本力行企業改革，致力於提升股東權益日本在近年不斷針對企業交叉持股及經營效率的問題上提出改革方案，並在2021年與2023年開始採行更具體的落實，除了先行將東京證交所的一部及二部合併為主板之外，也開始留意股東的權益，包含股價淨值比及股東權益報酬率，解決多數股票被大幅低估的問題，也致力於還給長期投資人更對等的投資環境。在2023年的改革措施中我們看到了日本政府的決心，設立年限及明令股價淨值比必須超過1 倍，無疑是施加了必須讓股價有所拉抬的契機，不僅是得以讓股價前景持續看好的重要動能之一，更是得以讓股東權益報酬率長期低於平均水準的日本得以脫胎換骨的重要時刻。掌握日本股票市場的「三增」優勢，可以更精準的掌握日本在企業獲利及改革上的即時動態，期待看到日本企業投資環境轉型成功的同時，投資人也不要錯過市場價值重估時的重要投資機會。