金麗科處置

市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

夏韻芬觀點

夏韻芬:

近期國際股市受到通膨壓力尚未緩解、聯準會積極升息，市場擔憂可能對經濟前景帶來壓力下，而波動劇烈，不過中國股市在歷經先前的大規模封城後，隨著疫情趨緩、供應鏈復工復產持續推進下，表現可說是獨樹一格，逆勢上漲，以六月份來看，上海綜合指數累計上漲6.8%、深成指上漲11.64%，中小企業100指數上漲11.08%，創業板指數的漲幅為15.71%。回顧4月份中國因疫情擴散，防疫清零政策使得企業停工停產，接觸型消費活動同樣也大受影響，也令當時中國股市表現承受壓力，所幸在5月初開始，疫情逐步降溫，企業也普遍復工復產，加上中國官方的疫情防控措施有所調整，使得未來再出現大規模封城的可能性降低，因此在經濟活動逐步恢復、市場信心回溫下，也帶動經濟數據與股市行情回暖。從經濟面來看，5、6月中國經濟數據進入反彈期，逐步修復到疫情前的水準，製造業、物流狀況好轉，最新公布的中國6月官方製造業PMI為50.2，非製造業PMI則為54.7，全數站上榮枯線50之上，其中，製造業指數中，生產、新訂單及供應商配送時間等分項也均回到50之上。而自上海解封後，發電資料顯示已回升至去年同期的八成以上，表現生產逐步修復。再者，中國內地酒店的入住率也自5月的47.2%增加至58%，隨著暑假旺季到來，疫情解封後的旅遊出行需求回溫可期。從政策面來看，除了疫情控管政策調整外，中國經濟政策仍是以穩為主軸，官方加大穩增長力度，並搭配財政放寬、消費刺激政策出台，此外，先前官方對於平台經濟、地產等行業之監管亦有所調整鬆綁，加上人行主導貨幣寬鬆、信用寬鬆，令中長期資金成本下降，因此在政策發力之下，有助為經濟與產業復甦增添動能。再者，近期資金流向亦屬正向，北上資金在進入4月份後回流A股，配置型外資於5月下旬買超金額亦逐漸擴大，顯示市場悲觀情緒消退，資金開始回補中國市場。整體而言，在基本面恢復、政策面助攻以及資金面支持等因素支持下，中國股市後續表現值得留意。不過投資上也還需關注疫情是否再反覆發生、企業盈利恢復狀況、海外市場變化包括歐美央行升息、俄烏衝突進展等等，市場波動仍須提防，建議投資人亦可透過大中華基金或A股相關基金來參與中國市場行情，透過專業投資團隊的操作配置，降低選股的不確定性。在產業方面，隨著景氣下半年有望逐步回升，相對看好成長股表現，其中企業持續加大資本資出的產業主要還是在新能源車、電池、光伏、高端製造等方向，且這些產業也屬政策受惠產業，表現值得留意。電動車方面，隨著中國自身需求旺盛外，在全球電動車銷量持續增長外，中國電動車供應鏈之出口量亦可望進一步獲得提振，產業成長前景仍看好；在光伏產業方面，鑒於歐洲天然氣驅動電價上漲，中國電價市場改革，讓分布式光伏的投報率提高，使得近幾年光伏產業出貨量成長明顯，加上新能源發展仍持續為官方政策重點方向之一，類股後續表現可持續關注。