台新金適合存股嗎

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施昇輝觀點

施昇輝:

六月以來在美中貿易緊張情勢再次升級之下，使得市場風險偏好相對觀望，全球股市震盪加劇，表現跌多漲少，後續在投資操作上面，仍需持續關注以下三件事情的演變，一為美中貿易衝突是否持續延燒，以及對實體經濟的影響；二為美國總統川普政局概況，包括先前通俄門的調查進展，以及美國期中選舉選情；三則為通膨走勢變化，整體而言在訊息面料將錯綜的情況下或可為市場增添波動。在美中貿易衝突方面，六月中美國公布對中國貿易制裁清單，隨後中國也公示同等規模、同等力度的反制清單，使得雙方貿易摩擦進入白熱化階段，緊接而來美國再傳擬禁止中資持股比例在25%以上的公司收購涉及重大工業技術的美國企業，此外，同期間歐盟也對美國實施報復關稅措施，調高美國威士忌、牛仔褲和摩托車等產品的進口關稅，在上述經濟體針對關稅議題你來我往之下，市場投資氣氛跟著謹慎，不過整體來看，貿易戰只會造成各國俱傷的結果，以美中關係來看，目前中國雖是美國第一大進口國，但也同時是美國第四大的出口國，過度貿易制裁可能為實體經濟帶來壓力，由此評估貿易戰不會發展至無法收拾地步，雙方應會適度妥協，投資操作上終將回歸基本面。現階段全球景氣動能維持復甦，JPM全球製造業PMI指數仍維持在50之上的擴張水準，美國花旗經濟驚奇指標維持在零軸之上，其他區域也展現止跌回升態勢，企業獲利表現亦可望獲得上修，加上多數市場歷經修正後評價不貴，在上述條件的支持下，風險性資產仍有表現契機，投資方面仍可採偏股操作，美國及中國股市可持續關注，此外，在產業型產品選擇上，建議可留意基本面穩健、成長性佳、題材多元的生技醫療業。在美股方面，美國第二季經濟增長可望加速，企業獲利持續上修，基本面支持力道強勁，根據日前OECD公布的全球經濟展望報告，成熟市場中，相較德、英、法、日等成熟經濟體今年的經濟增長預估值較去年放緩外，美國則維持增長態勢，預估今年經濟增速可望自去年的2.3%躍升至2.9%，在成熟國家中表現最佳，明年亦維持2.8%的水準，顯示美國經濟動能仍穩健向好。再者，美國企業投資動能延續，外貿活動也未受到國際貿易緊張的影響，加上美國目前整體通膨仍屬溫和可控，聯準會採取激進升息手段的機率低，有助為美股表現提供支撐。至於中國股市方面，儘管美中貿易摩擦短期料持續為中國股市增添波動，不過在人行行長少見的出面表示中國經濟增長韌性仍強，有助資本市場有條件健康發展，以及官方於日前祭出降準措施，官方保持市場穩定性意味濃厚，股市在短期修正後投資價值浮現，在中國經濟韌性仍在，企業獲利表現仍持穩向好，待短期不確定性降低後，後市表現仍可望企穩回升。在產業型基金投資機會方面，生技醫療業是投資人可持續關注的產業，主要著眼於人口老化趨勢之下，對於醫療用品及照護服務的需求料持續增長，根據市場預估，處方箋藥需求量預計將以每年6.5%的速度成長，生技療法市占率亦可望持續擴張，因此整體生技醫療產業長線需求看好，再者，受惠於美國減稅政策以及醫療成本遞減趨勢，加上歐美大型醫藥公司為了追求成長及提升競爭力，有助產業購併熱潮延續，產業投資前景值得期待。